毫无疑义，春节档的最大黑马，是《熊出没·伴我熊芯》，停止发稿，以14.64亿的票房，拿下春节档第三，也是这个IP系列票房最高的一部。

　　熊出没大火，最受伤的应当是喜羊羊。二者都是国产原初动画IP的代表，前者真成常青树，后者却逐步过气，终究沦为B站鬼畜区的素材。

　　《熊出没》第一部***子在2014年上映，取得2.47亿票房，而同期上映的《喜羊羊6之飞马奇遇记》，票房只要8619万。除2020年，熊出没每一年不变输入一部贺岁片，票房一齐走高，而喜羊羊在2015年就截至了出品***子，比及2022年再上映时，已错过了国产动画片子成长的黄金期间。

　　按照财报，奥飞文娱旗下有“喜羊羊与灰太狼”“巴啦啦小魔仙”“超等飞侠”等着名IP，然则其营收的主力是玩物发卖与婴童用品。按照最新功绩通告，2022年奥飞文娱净成本估计吃亏1.3亿元至1.7亿元，客岁同期吃亏4.1亿元。

　　今天，有投资者担忧奥飞文娱延续三年吃亏，有强迫退市或ST启示严重。奥飞文娱答复称，按照厚交所划定，公司今朝不生活被实行退市严重启示的相干情况，但2月份公司开创人蔡东青与高管的延续减持仍是激发很多猜想。

　　这家想做“华夏迪士尼”的公司，以玩物缔造起身，鼎力大举并购泛文娱财产公司，最终折戟于片子墟市，比年吃亏，依托婴童用品支持营收，活泼归纳了一个胡想破裂的小说。

　　“喜羊羊”降生于2005年，初次播出就大受接待，成为上海炫动频道收视排行第八名，是前十名中独一的国产原初动画。

　　2009年，建造公司原初能源推出首部贺岁***子《牛气冲天》，建造本钱只要600万，总票房高达1亿元，是昔时国产动画片子票房冠军，远超上一年《风波决》缔造的3300万元记载。破记载后，刊行方还将该片子天下票价同一降为5元，但愿让更多小伴侣能赏识这部影片。

　　2013年，奥飞文娱花6.34亿港元收买了喜羊羊相干动漫抽象的招牌和版权及其建造公司。同庚，公司还特地征战片子组，运作奥飞品牌的片子宣发事情。而这时候，喜灰系列片子票房已开端走下坡路。

　　2014年1月，喜灰系列第六部片子《飞马奇遇记》上映，华谊掌管宣发。那年春节先后，有13部动画片子扎堆上映。凭仗华谊壮大的明星资本，《喜羊羊6》请到了郑恺、白百作甚新脚色配音。华谊还结合昔时的贺岁片《私家订制》为《喜羊羊》造势。

　　纵然宣发排山倒海，IP实质自己的颓势也已没法阻挠。这一年，《熊出没》系列第一部***子《夺宝熊兵》同期上映，票房2.47亿，远超《喜羊羊6》8619万的票房。

　　奥飞文娱接办后，《喜羊羊》***子仍未找到前途，2015年的票房仅为6000多万。出于建造本钱和营发出报的思索，喜灰系列停息***子名目，一停便是7年。

　　2022年春节档，喜灰系列***子返回，这部《框出将来》持续前一年剧版《框出成功》的情节，讲了个相似“灌篮妙手”的热血小说。但这部续作的票房终究只要1.6亿，豆瓣评分也从剧版的8.3分跌到影版的6.8分，而只要6.5分的《熊出没·重返地球》却有9.77亿票房。

　　其时，有网友在搜索领域的片子票房贴吧里发问，“一样是尽人皆知的公民动画，为何《熊出没》的票房吊打《喜羊羊》？”

　　很多网友以为，喜羊羊中心6年***子的空档使得根本粉丝盘的年齿层也断档了，稚童们都被熊出没抢去了注重力。也有一部门概念以为，两部片子不是在一个层次，《喜羊羊》最高的票房1.67亿还比不外《熊出没》最低的2.47亿票房。

　　实在若是思索到华夏片子墟市的团体成长，《喜羊羊》确切错过了国产动画片子突起的最好期间，而《熊出没》遇上了风口。

　　喜灰系列片子第一部上映的2009年，海内影院银幕数还只要4723块，整年总票房才62亿，破亿的片子也不外21部。而到了《熊出没》片子降生的2014年，整年总票房已迫近300亿，银幕总额达2.36万块，墟市正处于昌隆成长期间。

　　《大圣返来》《哪吒》等国产动画不停改革国产动画票房记载，这些片子面向受众，而熊出没和喜羊羊真实真成统一赛道上的合作者。一年后，《喜羊羊》加入了，留住《熊出没》在春节亲子档里单独斑斓。

　　到了本年，喜羊羊再度退席，熊大熊二一举拿下春节档第三，系列总票房跨越60亿。而喜羊羊背面的奥飞文娱，面对延续三年的吃亏，还不知下一部***子可否得胜上映。

　　上世纪90年月初，迷你四驱车由于日本漫画《四驱小子》和《四驱手足》火遍天下。其时，在市集的孩子游乐土里，常常摆着半人高的玩物跑道，中间围着一群稚童，眼光牢牢跟跟着奔跑的迷你四驱车。

　　国人最熟习迷你四驱车品牌是奥迪双钻，一句“奥迪双钻，我的火伴”让此刻年近三十的网友们记忆犹新。这个品牌由广东奥迪玩物实业无限公司创建，而这家公司便是奥飞文娱的前身。奥迪玩物于1993年景立，公司从日本田宫引进了出产手艺，让迷你四驱车的价钱降到的三分之一，赚到了第一桶金。

　　到了2004年，迷你四驱车的墟市垂垂冷却，开创人蔡长青又备案了另外一家公司奥飞动漫，想接续“动画+玩物”的营销形式。2006年，《火力少年王》推出，固然为难的剧情让很多观众吐槽，但剧中的悠悠球是以酿成脱销孩子玩物。

　　《火力少年王》的得胜让奥飞动漫对峙深耕动漫财产，收买海内多家动画建造公司，从下流缔造端进取游实质端转型。

　　以后几年，奥飞动漫推出的《铠甲壮士》《巴啦啦小魔仙》《超等飞侠》等着名IP均持续“动画IP+玩物”的剩余形式，推出的典籍、玩物等衍生品成为公司的剩余主力。比方2015年财报里提到，《超等飞侠》的玩物、影视、受权等相干总支出靠近2亿。

　　除推出自研动漫IP，奥飞动漫也收买其余着名IP。以6.34亿港元收买“喜羊羊”后，奥飞又调整了韩国动漫品牌“贝肯熊”。

　　组装完动漫IP矩阵，奥飞想买通动漫财产链，接着进军玩耍范畴。2015年，奥飞旗下控股了9家玩耍研发公司，还新创公司掌管玩耍刊行营业。

　　奥飞2009年上市，一向此后财报都很美观：开门做生意的门店支出和净成本比年增加，公司营业规模不停拓展，触及动漫影视、玩物、电视媒介、婴童用品等多个剩余点。

　　2016年，奥飞动漫正式改名为奥飞文娱，颁布发表将制造一个以IP为全财产链焦点的泛文娱生态编制，也立下了新目的——制造具备华夏特点气势派头的迪士尼。一年后，公司归并报表的子公司已有67家，涵盖“漫画、影视、玩耍”等以IP为焦点的泛文娱范畴，商誉高达26亿元。

　　在2014年的财报里，奥飞的动漫影视类支出为3.6亿元，而动漫实质带头的衍生品玩物类支出为12.5亿元，占总营收的65%，是前者的四倍。在我国影视IP衍生操行业团体成长迟缓的环境下，奥飞文娱真实做到了“迪士尼式”的支出形式。2020年的环球IP受权发卖额排行榜中，奥飞文娱排在第39名，是唯二入榜的华夏企业之一。

　　以后，奥飞的财报将动漫玩物与非动漫玩物类调整，2015年的玩物类支出占总营收62.41%，而影视类只占16.3%。一向到2017年，玩物发卖支出一直占总营收的50%以上；2021年之前，玩物发卖都是奥飞文娱营收占比最高的营业。

　　除玩物这种衍生品，大旨乐土也是奥飞文娱制造“华夏迪士尼”的主要一步。2017年末，奥飞开端结构“奥飞欢开朗下”室内乐土，以空间游乐和电玩为主，配搭周边产物批发。大旨乐土都以轻物业的情势互助，普遍追求互助商。

　　2020年疫情来袭，奥飞不停下扩大脚步，下半年在杭州、西安、扬州等地域停业12家新门店。停止2021年，奥飞共经营20家奥飞欢开朗下直营店及9家加盟店，1家奥玩空间和3家奥玩奥乐迷你乐土。

　　不外，与迪士尼、举世制造的巨型室外乐土差别，奥飞室内乐土依靠于市集，本色上仍是想经过“休会+消费”出售更多衍生品。

　　在提议“华夏迪士尼”这个设想前，恰是奥飞收买“有妖气”动漫平台的节点。2015年，奥飞文娱以9.04亿元收买四月星空100%股权，创下其时动漫财产收买金额之最。

　　“有妖气”是初期海内原初动漫最关键的基地之一，降生过《十万个冷见笑》《镇魂街》等着名IP。2015年《十万个嘲笑线亿元，是第一部票房过亿的非孩子向国产动画片子。

　　奥飞文娱恰是注重这些动画IP的影视游改编代价，但愿将营业摆设到K12+范畴。在这以前，奥飞的一共营业只会合在K12（学前教诲至高中教诲）孩子墟市。

　　奥飞接办后，第一个行动便是将平台旗下的《雏峰》停止影视游改编。但壮志未酬，《雏蜂》改编的手游只上线个月、《雏蜂》动画播出六集便截至建造，真片子也再无后文。

　　以后“有妖气”再也不推出过着名IP，签约作家和撰述数目逐年削减，功绩比年吃亏。2020年至2021年上半年，“有妖气”营收划分为4031.32万元、1066.6万元；净成本划分为⑿92.35万元、⒁67.16万元。2021年11月，奥飞文娱将“有妖气”以6亿元发售给B站，净亏3亿。

　　在K12范畴，孩子动画与玩物深度绑定，而面临K12+实质所必须的IP经营，奥飞文娱就显得莫衷一是。在流量期间，背靠缔造业的奥飞文娱贫乏互联网基因，不才能运营平台社区，在漫画社区疾速扩大期间，敏捷被腾讯动漫、快看漫画等互联网公司所庖代。

　　而奥飞文娱“迪士尼”梦的幻灭，不但仅落空“有妖气”：营收维持玩物发卖在总营收的占比降落到36%，曾火爆的“陀螺”“悠悠球”和“迷你四驱车”在20年后逐步落空吸收力。在近三年的财报里，大旨乐土营业地点的“其余类”营收，也只占总营收的1%。

　　除此以外，因为鼎力大举收买，奥飞文娱一向被诟病生活“商誉雷”隐患。2017年，公司净成本同比削减81.92%，而这一年，奥飞花了36亿停止投资，同比增加508%。2018年，奥飞呈现上市此后的初次吃亏。停止2021年前三季度末，奥飞文娱的商誉账面代价仍高达18.49亿元，占总物业的34%，占净物业的60%。

　　除2019年由于调治玩物营业品类构造长久完毕净成本增加，2018年开端，奥飞文娱连续处于吃亏状况，乃至被股民诘责是不是有退市严重。曾想做“华夏迪士尼”，终究在扩大中丢失了自我。

　　若是认真察看在奥飞文娱的财报，会出现这家眷于“媒介”行业的公司，2021年总营收中，近40%来自于婴童用品。最近几年来，在玩物、影视、玩耍等营收逐年削减的环境下，奥飞文娱的婴童用品营收一向连结正增加。

　　现实上，奥飞在婴童墟市的结构从上市前就开端了。2009年，奥飞决议将“澳贝”这个玩物品牌向婴童品牌进级，次年成立网上旗舰店。2012年，奥飞收买了上海乐客友联童鞋无限公司51%的股权，拓展婴童鞋新营业天博官方 。次年，奥飞与美国孩之宝公司合伙建树了公司，制造益智类玩物。

　　2016年，奥飞尽力进军婴童用操行业，全资收买北美一线婴童品牌Batone Tpull和其海内供给商东莞金旺孩子用品无限公司，将婴童用品品类扩大至婴童益智玩物、宝宝餐椅、宝宝推车、汽车平安座椅等，发卖收集也从海内墟市扩大至海内墟市。这一年，奥飞的婴童用品营收同比增加近400%，境外墟市（含香港）也逐步占有总营收的30%。

　　两年后，身陷崩溃危急的玩物反斗城（Toys R Us）方案封闭约700家美国门店，受此事务感化，2018年奥飞的婴童用品支出占比降落20.8%，玩物发卖支出也同比降落29.54%。

　　在婴童用品以外，奥飞也试图经过入局盲盒墟市增添营收。2020年下半年，奥飞得胜推出“阴阳师”Q版盲盒和叠叠乐系列产物，还与Sank Toys（藏克潮玩）、星际熊等IP品牌告竣了受权互助。这一次华体会官网登录，奥飞文娱从IP受权方改变为玩物缔造商，捡起了成本行。

　　奥飞文娱曾寄但愿于“实质+IP受权”制造泛文娱财产王国。在本来的设想中，除出售周边玩物这类简捷IP变现体例，它还试图经过同名手游、品牌联名、剧院改编和大旨花园等多种测验考试来推广受众集体，完毕多元营收。但一向此后，奥飞一直困于K12实质，不充足的实质基因来支持并购后宏大的IP矩阵，“西方迪士尼”终成春梦一场。